怎么炒股加杠杆兴业银行为险资持仓最高个股，三十万亿险资如何加码权益市场？

发布日期：2024-11-01 21:55 点击次数：204

近日的政策组合拳令保险行业振奋，新“国九条”等政策的出台，鼓励中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，为险资加仓权益资产提供了政策上的支持和引导。

金融监管总局公布的数据显示，今年8月末，保险资金运用的余额31.8万亿元，同比增长10.4%，天量资金的涌入让险资的配置需求大增。从细分领域看，投资股票、证券、投资基金、未上市企业股权等权益类资产超6万亿元，但距离监管40%上限仍有一定距离。

险资作为市场重要的投资力量，在选股上有什么偏好？手握天然耐心资本的险资在未来又会如何加码权益市场？

偏爱高息股

从今年上半年的披露数据看，共有792家A股上市公司获得保险资金重仓，较一季度末增加38家；合计持股市值达到1.22万亿元，较今年一季度末增加304.51亿元。

险资最青睐的行业为金融业，尤其是分红稳定的银行股。剔除中国人寿集团持有的中国人寿和中国平安持有的平安银行，目前险资持仓最高的个股是兴业银行，三家保险公司中国人保寿险、中国人保财险和华夏人寿合计持股27.9亿股，截至6月末的持仓市值492.1亿元。

此外持仓比较高的还有浦发银行、招商银行，位居第四和第五大重仓股，持仓市值分别是478.4亿元和386.7亿元。

金融行业外，公用事业、食品饮料、通信行业持股市值居前，均在200亿元以上。

险资对银行股长期以来的偏好，其实是险资资金特性的必然。一方面，险资追求长期、稳健的投资回报率，另一方面，在新会计准则下，资本市场波动对利润表的影响更显著，分红比例较高、股息率较高的银行等高股息板块则能起到平滑的效果。

华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康认为，在新会计准则下，更多权益类资产以FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）计量，加剧报表波动，一定程度上限制了险资权益配置。通过指定FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）或者权益法计量，可在一定程度上规避持有标的股价波动对报表的影响。

在谈及投资策略时，多位险企高管均不约而同地提及高股息策略。

新华保险副总裁秦泓波表示，权益投资配置策略核心体现在两个方面，一是整体仓位控制，二是选好投资品种。在投资品种上，看好三个方向，一是紧跟国家产业方向，特别是新质生产力以及政策重点扶持领域；二是狠抓行业龙头；三是做好高股息策略。

中国人寿副总裁刘晖表示，坚持分散多元的投资策略，强化绝对收益率导向，加大高股息股票配置。

如何更好实现“长钱长投”？

险资因其来源稳定、负债期限长，被认为具有发展长期权益投资的天然优势。但是出于利润和偿付能力考虑，险资在权益投资上比例一直不高。

不过随着国债收益率的不断走低，利差损压力渐显，能够获得长期超额收益的权益投资是必然之选。

近日，为打通险资“长钱长投”的堵点，让险资成为资本市场真正的“源头活水，监管部门进行多次表态，包括扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，推行长周期考核等。

今年以来长飞光纤新获得专利授权89个，较去年同期减少了21.24%。结合公司2024年中报财务数据，今年上半年公司在研发方面投入了3.48亿元，同比减5.43%。

今年以来京东方Ａ新获得专利授权2734个，较去年同期增加了37.73%。结合公司2024年中报财务数据，今年上半年公司在研发方面投入了58.06亿元，同比增10.24%。

不过在业内看来，还有许多难点。有险企投资管理部人士向界面新闻坦言，在各种文件之后，监管规则的改变对于长钱长投的落地更为重要，尤其是偿付能力因子上的调整。

“险企能否加大投资二级市场的比例，核心是看保险公司的资产负债表的承受能力和资本的承受能力，能不能承受这么大的波动性。”她表示。

对此，中国人寿相关负责人向界面新闻建议，在丰富商业保险资金长期投资模式之外，还需要进一步打通影响保险资金长期投资的制度障碍。

“一是优化完善偿付能力相关投资风险因子。当前偿二代二期中权益投资的最低资本计算系数仍然较高怎么炒股加杠杆，若能细分权益投资领域和持有期限，针对长期持有的标的适度降低投资风险因子，将进一步提升保险资金长期投资的配置意愿。二是优化完善保险长期投资权益资产的会计记账标准。新金融资产准则下，公允价值计量增大了保险公司的利润波动，若能优化保险公司长期投资会计记账标准，将进一步鼓励保险公司长期持有优质权益资产。三是建议取消保险公司股票投资限制性规定。”该负责人表示。